2023年，國資委要求中央企業(yè)“一利五率”目標(biāo)為“一增一穩(wěn)四提升”�！耙辉觥保�就是確保利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好業(yè)績，增大國資央企穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的分量（解讀：高于全國，引領(lǐng)全國，顯示中央企業(yè)的核心作用，在國家戰(zhàn)略發(fā)展中的支撐作用。）“一穩(wěn)”，就是資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定（解讀：“控”負(fù)債變成“穩(wěn)”負(fù)債，這個字改得好。企業(yè)要發(fā)展，勢必要借助財務(wù)杠桿擴(kuò)大再生產(chǎn)，對上市公司而言，保持一定的負(fù)債率是公司良性運行的標(biāo)志，合理的資產(chǎn)負(fù)債率水平是企業(yè)經(jīng)營能力的重要體現(xiàn)）。“四提升”，就是凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)現(xiàn)金比率4個指標(biāo)進(jìn)一步提升。

解讀：1、增加了凈資產(chǎn)收益率，是講的投資回報率。錢投下去了，要見效果；2、營業(yè)現(xiàn)金流比，是防止風(fēng)險的關(guān)鍵一招，一定的現(xiàn)金流是底線。

國企專家李錦說：“一利五率”指標(biāo)的調(diào)整是“國資委立足于整個國家“經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)”這個中心議題、立足于整個中央企業(yè)核心競爭力在國家的地位作用、立足于黨的二十大精神和中央經(jīng)濟(jì)工作的決策部署來考慮中央企業(yè)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。”“高質(zhì)量的本質(zhì)沒有變，只是側(cè)重點在于“經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)”，“實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”， 而不是單個企業(yè)的結(jié)果�！�

那么，“一利五率”的準(zhǔn)確意思什么呢？搜集整理如下：

“一增”，就是確保利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好業(yè)績，增大國資央企穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的分量。

利潤總額：從會計的角度來講，它指的是未扣除企業(yè)所得稅之前的利潤，用個公式表達(dá)也就是，利潤總額=凈利潤+所得稅。、
“一穩(wěn)”，就是資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定。

資產(chǎn)負(fù)債率：又稱舉債經(jīng)營比率,它是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo),通過將企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相比較得出,反映在企業(yè)全部資產(chǎn)中屬于負(fù)債比率。資產(chǎn)負(fù)債率是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率這個指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營比率。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評價公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時也是一項衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

“四提升”，就是凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)現(xiàn)金比率4個指標(biāo)進(jìn)一步提升。

凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高�！皟糍Y產(chǎn)收益率”是指企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，反映的所有者權(quán)益所獲報酬的水平。要實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)一步提升，有兩個途徑：①保持凈資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定的前提下，進(jìn)一步提升凈利潤，這是正向提升；②凈利潤無法提升的情況下，進(jìn)一步縮減投資規(guī)模，控制凈資產(chǎn)規(guī)模，這是負(fù)向提升。

研發(fā)經(jīng)費投入強度：研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費投入強度指全社會研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比。產(chǎn)業(yè)部門研究與試驗發(fā)展經(jīng)費投入強度指產(chǎn)業(yè)部門的研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出與其主營業(yè)務(wù)收入之比。中國上市公司的整體研發(fā)投入強度要高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強度，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球研發(fā)活躍企業(yè)的研發(fā)投入強度。

全員勞動生產(chǎn)率：全員勞動生產(chǎn)率，是指反映一個地區(qū)所有從業(yè)者在一定時期內(nèi)創(chuàng)造的勞動成果與其相適應(yīng)的勞動消耗量的比值，衡量勞動力要素的投入產(chǎn)出效率。全員勞動生產(chǎn)率指根據(jù)產(chǎn)品的價值量指標(biāo)計算的平均每一個從業(yè)人員在單位時間內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)量。是考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的重要指標(biāo)，是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營管理水平、職工技術(shù)熟練程度和勞動積極性的綜合表現(xiàn)。計算公式為：全員勞動生產(chǎn)率=GDP/年平均從業(yè)人員數(shù)。為達(dá)成這個考核指標(biāo)，有兩個努力方向，一個是擴(kuò)大營業(yè)收入規(guī)模，另一個是控制員工數(shù)量。

營業(yè)現(xiàn)金比率：營業(yè)收入是從事主營業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)所取得的收入。指在一定時期內(nèi)，商業(yè)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入。分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。如商業(yè)企業(yè)的商品銷售收入、生產(chǎn)加工企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入、飲食業(yè)的飲食品銷售收入、服務(wù)業(yè)的服務(wù)收入、倉儲企業(yè)的倉儲收入、運輸企業(yè)的運費收入、代辦運輸收入等。營業(yè)收入現(xiàn)金比率計算公式：營業(yè)收入現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷營業(yè)收入。該指標(biāo)是反映收益質(zhì)量的主要指標(biāo)之一，也用以評價企業(yè)在業(yè)務(wù)收入中獲得現(xiàn)金的能力。該比率越高，說明營業(yè)收入質(zhì)量越高，營業(yè)活動的風(fēng)險越小;該比率越低，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大，收益越不穩(wěn)定，現(xiàn)金含量就越少，收益質(zhì)量就越低。

可以說，從“兩利三率”到“兩利四率”再到“一利五率”，考核“指揮棒”變化背后是央企扎實推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)的堅定決心：“一利五率”突出了新發(fā)展階段實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、提升核心競爭力和建設(shè)世界一流企業(yè)的新使命新要求，引導(dǎo)企業(yè)更加注重投入產(chǎn)出效率和經(jīng)營活動現(xiàn)金流，不斷提升資本回報質(zhì)量和經(jīng)營業(yè)績“含金量”。